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1、單擊此處編輯母版標題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,,"經濟學原理"第24講“通貨膨脹”盧鋒，CCER,2002秋季,*,第24講,、,、通,貨,貨膨,脹,脹,1）,通,通貨,膨,膨脹,的,的貨,幣,幣供,求,求解,釋,釋,2）,貨,貨幣,數,數量,論,論,3）,超,超速,通,通貨,膨,膨脹,4）,菲,菲利,普,普斯,曲,曲線,5）,通,通貨,膨,膨脹,的,的總,供,供求,解,解釋,6）,通,通貨,膨,膨脹,的,的影,響,響和,治,治理,,參考,閱,閱讀,：,：,盧,盧鋒,《,《經,濟,濟學,原,原理,（,（中,國,國版,）,）》,第,第37-38,章,章,,1

2、,"經,濟,濟學,原,原理"第24,講,講“,通,通貨,膨,膨脹,”,”盧,鋒,鋒，CCER,2002秋,季,季,通貨,膨,膨脹,物價,水,水平,的,的持,續(xù),續(xù)上,升,升稱,為,為通,貨,貨膨,脹,脹。,我,我國80,年,年代,以,以來,發(fā),發(fā)生,了,了四,次,次通,貨,貨膨,脹,脹。,-5,0,5,10,15,20,25,1978,1980,1982,1984,1986,1988,1990,1992,1994,1996,1998,2000,年份,價格變動率（%）,,2,"經濟學原,理,理"第24,講,講“通貨膨,脹,脹”盧鋒，CCER,2002秋,季,季,通貨膨脹的,貨,貨幣供求解,釋,釋

3、,通貨膨脹表,示,示流通中貨,幣,幣過量增長,。,。結果一是,物,物價水平上,漲,漲，二是單,位,位貨幣貶值,。,。什么因素,決,決定貨幣價,值,值？回答是,供,供求關系。,假定貨幣供,給,給被中央銀,行,行決定。決,定,定真實貨幣,需,需求量因素,之,之一交易動,機,機；名義貨,幣,幣需求與物,價,價正相關。,由,由于物價水,平,平與貨幣價,值,值存在反向,關,關系，所以,名,名義貨幣需,求,求與貨幣價,值,值存在反向,關,關系。,經濟含義：,物,物價上升時,，,，人們仍需,要,要利用貨幣,作,作為交換媒,介,介；如果實,際,際交換物品,和,和勞務數量,不,不變，或變,動,動幅度小于,物,物

4、價上升幅,度,度，人們對,名,名義貨幣需,求,求量會上升,。,。,,,3,"經濟學原,理,理"第24,講,講“通貨膨,脹,脹”盧鋒，CCER,2002秋,季,季,貨幣供求解,釋,釋的圖形表,達,達,,,貨幣價值,50,100,100,0,200,∝,M,s,M,d,M,*,物價水平（P）,貨幣量（M）,,4,"經濟學原,理,理"第24,講,講“通貨膨,脹,脹”盧鋒，CCER,2002秋,季,季,貨幣供給增,長,長的影響,,,,,貨幣價值,50,100,100,0,200,∞,M,s1,M,d,M,1,物價水平（P）,貨幣量（M）,M,s2,M,2,400,25,,5,"經濟學原,理,理"第24

5、,講,講“通貨膨,脹,脹”盧鋒，CCER,2002秋,季,季,貨幣數量論,上述分析實,質,質是從貨幣,數,數量過多角,度,度解釋通貨,膨,膨脹，理論,性,性表達就是,貨,貨幣數量論,（,（quantitytheory ofmoney,）,）。根據貨,幣,幣數量論，,經,經濟中存在,的,的貨幣供應,量,量決定了貨,幣,幣價值和物,價,價水平，因,而,而貨幣量增,長,長是通貨膨,脹,脹主要原因,。,?，F代貨幣,學,學派代表人,弗,弗里德曼有,一,一句名言：,“,“通貨膨脹,永,永遠而且到,處,處是一種貨,幣,幣現象”。,,6,"經濟學原,理,理"第24,講,講“通貨膨,脹,脹”盧鋒，CCER,20

6、02秋,季,季,交易方程式,之,之一,交易方程式,（,（equationof exchange）用一個,定,定義式表達,貨,貨幣與價格,之,之間聯系。,錢會被花掉,，,，并且錢在,一,一定時期內,還,還可能被多,次,次換手，換,手,手次數代表,貨,貨幣流通快,慢,慢。利用宏,觀,觀數據可以,計,計算一國經,濟,濟中流通的,貨,貨幣一年內,購,購買物品和,勞,勞務的平均,換,換手次數，,稱,稱作貨幣流,通,通速度（velocity ofcirculation），表,示,示一年內一,個,個國家貨幣,存,存量被用于,購,購買經濟中,的,的產出量的,平,平均次數。,用,用M代表貨,幣,幣供應量，GDP

7、表示,名,名義產出量,，,，則有交易,方,方程式：,V = GDP,?,M,,7,"經濟學原,理,理"第24,講,講“通貨膨,脹,脹”盧鋒，CCER,2002秋,季,季,我國2000年貨幣流,通,通速度,2000年,我,我國GDP,為,為88190億元，現,金,金（M,0,）流通量為14653,億,億元，廣義,貨,貨幣（M,2,）為134610億元,，,，依據公式,（,（1）計算,，,，M,0,的流通速度,為,為6.0，M,2,的流通速度,為,為0.66,。,。換言之，,現,現金平均每,年,年被換手6,次,次，廣義貨,幣,幣每年換手,不,不到0.7,次,次。,,8,"經濟學原,理,理"第24,

8、講,講“通貨膨,脹,脹”盧鋒，CCER,2002秋,季,季,交易方程式,之,之二,把名義GDP表示為真,實,實產出數量,（,（Q）與一,般,般物價水平,（,（P）的乘,積,積，交易方,程,程式改寫為,：,：,V = PQ / M,它表明一國,貨,貨幣流通速,度,度等于真實,產,產出數量與,一,一般價格水,平,平乘積除以,貨,貨幣存量。,假,假設存在只,有,有一種商品,—,——窩窩頭,的,的原始經濟,，,，總的貨幣,供,供給為100元，窩窩,頭,頭產量為1000斤，,每,每斤窩窩頭,平,平均價格0.5元，那,末,末利用可見,交,交易方程式,，,，貨幣流通,速,速度為（1000,?,0.5）/10

9、0= 5，即,一,一年中每元,錢,錢在交易中,被,被換手5次,。,。,,9,"經濟學原,理,理"第24,講,講“通貨膨,脹,脹”盧鋒，CCER,2002秋,季,季,交易方程式,之,之三,貨幣數量論,的,的又一表達,：,：P =VM /Q,采取這一表,達,達，原因在,于,于古典經濟,學,學家通常相,信,信，貨幣流,通,通速度大體,是,是穩(wěn)定的。,另,另外他們還,相,相信，在充,分,分就業(yè)條件,下,下，經濟增,長,長步幅也是,穩(wěn),穩(wěn)定的。因,而,而貨幣供應,量,量變化會表,現,現為價格水,平,平變動?，F,代,代貨幣學派,（,（modern monetarism）改,造,造和發(fā)展了,古,古典經濟學,

10、這,這一傳統(tǒng)。,他,他們的核心,觀,觀點是：貨,幣,幣供應量增,長,長在短期內,決,決定產出水,平,平，在長期,決,決定物價水,平,平。,,10,"經濟學原,理,理"第24,講,講“通貨膨,脹,脹”盧鋒，CCER,2002秋,季,季,貨幣數量論,的,的經驗研究,從貨幣數量,角,角度解釋價,格,格變動的一,個,個前提，是,假,假定貨幣流,通,通速度大體,穩(wěn),穩(wěn)定。這一,假,假定是否符,合,合實際？經,濟,濟學家對此,進,進行大量經,驗,驗研究，發(fā),現,現各國不同,時,時期貨幣流,通,通速度有的,確,確實比較穩(wěn),定,定，有的雖,然,然存在長期,下,下降趨勢，,但,但是短期內,波,波動不大。,給,給

11、定流通速,度,度大體不變,或,或趨勢比較,平,平穩(wěn)的條件,，,，貨幣學派,強,強調的貨幣,供,供給量與價,格,格水平關系,，,，在長期確,實,實具有成比,例,例對應關系,。,。,,11,"經濟學原,理,理"第24,講,講“通貨膨,脹,脹”盧鋒，CCER,2002秋,季,季,我國貨幣流,通,通速度下降,,,,12,"經濟學原,理,理"第24,講,講“通貨膨,脹,脹”盧鋒，CCER,2002秋,季,季,經濟貨幣化,解,解釋,經濟貨幣化,指,指以貨幣作,為,為價值尺度,和,和交易媒介,的,的經濟活動,在,在整個經濟,活,活動中所占,比,比例。成熟,發(fā),發(fā)達市場經,濟,濟國家，早,已,已經完成了,貨,

12、貨幣化進程,，,，發(fā)展中國,家,家經濟或計,劃,劃經濟貨幣,化,化程度較低,。,。,過去二十多,年,年中國經濟,高,高速增長，,同,同時經歷體,制,制轉型。自,給,給經濟轉變,為,為交換經濟,，,，計劃協(xié)調,的,的經濟逐步,融,融入市場經,濟,濟，意味著,經,經濟運行需,要,要更多貨幣,媒,媒介手段。,貨幣增長既,要,要滿足真實,產,產出和價格,上,上升對媒介,手,手段的需要,，,，另外要滿,足,足經濟貨幣,化,化進程對貨,幣,幣額外增加,需,需要。僅看,名,名義GDP,增,增幅與貨幣,增,增幅關系，,就,就會發(fā)現二,者,者出現越來,越,越大差距，,形,形成貨幣流,通,通下降現象,。,。,,1

13、3,"經,濟,濟學,原,原理"第24,講,講“,通,通貨,膨,膨脹,”,”盧,鋒,鋒，CCER,2002秋,季,季,可以,把,把年,度,度物,價,價上,漲,漲幅,度,度不,超,超過10%的,通,通貨,膨,膨脹,稱,稱為,溫,溫和,通,通貨,膨,膨脹,；,；物,價,價上,漲,漲百,分,分比,超,超過,兩,兩位,數,數的,通,通貨,膨,膨脹,是,是嚴,重,重通,貨,貨膨,脹,脹；,物,物價,年,年上,漲,漲幅,度,度達,到,到三,位,位數,或,或更,高,高的,，,，稱,為,為超,速,速通,貨,貨膨,脹,脹或,惡,惡性,通,通貨,膨,膨脹,（,（hyper-inflation,）,）。,也有,經,經

14、濟,學,學家,把,把不,會,會顯,著,著改,變,變相,對,對價,格,格和,收,收入,分,分配,的,的通,貨,貨膨,脹,脹稱,作,作溫,和,和通,貨,貨膨,脹,脹（modestinflation,）,）；,把,把年,上,上漲,率,率超,過,過50%,或,或者100-200%,的,的稱,為,為奔,騰,騰通,貨,貨膨,脹,脹（gallopinginflation）,，,，年,率,率超,過,過1000%,的,的稱,為,為超,速,速通,貨,貨膨,脹,脹。,通貨,膨,膨脹,分,分類,,14,"經,濟,濟學,原,原理"第24,講,講“,通,通貨,膨,膨脹,”,”盧,鋒,鋒，CCER,2002秋,季,季,20

15、,年,年代,初,初德,國,國超,速,速通,貨,貨膨,脹,脹：,物,物價,水,水平,在,在1922年1月,至,至1923年11,月,月不,到,到兩,年,年間,上,上升,了,了100,億,億倍,。,。這,意,意味,著,著，,如,如果,一,一個,富,富翁,在,在1922年,初,初擁,有,有300,萬,萬馬,克,克的,德,德國,政,政府,債,債券,，,，第,二,二年,末,末他,的,的全,部,部財,富,富還,買,買不,到,到一,塊,塊糖,果,果。,匈牙,利,利40年,代,代超,速,速通,貨,貨膨,脹,脹：,可,可能,是,是人,類,類歷,史,史上,物,物價,上,上升,幅,幅度,最,最大,的,的通,貨,貨膨

16、,脹,脹。,在,在1945年7月,至,至1946年7月,的,的一,年,年間,，,，這,個,個小,國,國的,物,物價,指,指數,從,從100,飆,飆升,到,到接,近,近400,（,（10,27,）。,以,以1,英,英寸,高,高度,表,表示,物,物價,指,指數,上,上升100，,表,表達,這,這個,年,年通,貨,貨膨,脹,脹率,的,的縱,軸,軸坐,標,標高,度,度，,相,相當,于,于從,地,地球,到,到太,陽,陽的,距,距離,。,。,超速,通,通貨,膨,膨脹,,15,"經,濟,濟學,原,原理"第24,講,講“,通,通貨,膨,膨脹,”,”盧,鋒,鋒，CCER,2002秋,季,季,超速,通,通貨,膨,

17、膨脹,環(huán),環(huán)境,下,下，,一,一般,物,物價,水,水平,可,可能,每,每年,上,上升,幾,幾百,或,或幾,千,千倍,，,，由,于,于一,年,年內,經,經濟,中,中真,實,實產,出,出增,長,長通,常,常難,以,以超,過,過10%,，,，貨,幣,幣流,通,通速,度,度變,動,動也,比,比較,有,有限,，,，因,而,而相,對,對于,超,超速,通,通貨,膨,膨脹,的,的物,價,價上,升,升水,平,平來,說,說可,以,以忽,略,略不,計,計。,由,由于,貨,貨幣,數,數量,論,論涉,及,及的,四,四個,因,因素,中,中，,有,有兩,個,個可,以,以假,定,定相,對,對不,變,變，,因,因而,物,物價,

18、水,水平,猛,猛漲,必,必然,伴,伴隨,著,著貨,幣,幣供,應,應量,相,相同,數,數量,級,級的,飆,飆升,。,。經,濟,濟學,家,家對,歷,歷史,上,上發(fā),生,生的,多,多次,超,超速,通,通貨,膨,膨脹,進,進行,了,了大,量,量經,驗,驗研,究,究，,發(fā),發(fā)現,貨,貨幣,供,供應,量,量與,一,一般,物,物價,變,變動,之,之間,確,確實,存,存在,緊,緊密,聯,聯系,。,。因,而,而，,貨,貨幣,數,數量,論,論關,于,于通,貨,貨膨,脹,脹是,貨,貨幣,現,現象,的,的的,立,立論,，,，在,超,超速,通,通貨,膨,膨脹,場,場合,得,得到,有,有力,證,證實,。,。,貨幣,學,學

19、派,觀,觀點,的,的論,證,證,,16,"經,濟,濟學,原,原理"第24,講,講“,通,通貨,膨,膨脹,”,”盧,鋒,鋒，CCER,2002秋,季,季,中國40,年,年代,超,超速,通,通貨,膨,膨脹,,,100,000,000,000,000,1937,1939,1941,1943,1945,1947,1949,年份,(1937年1-6月=1),價格指數、貨幣發(fā)行指數,價格指數,貨幣發(fā)行指數,10,000,000,000,000,1,000,000,000,000,100,000,000,000,10,000,000,000,1,000,000,000,100,000,000,10,000,

20、000,1,000,000,100,000,10,000,1,000,100,10,1,,17,"經,濟,濟學,原,原理"第24,講,講“,通,通貨,膨,膨脹,”,”盧,鋒,鋒，CCER,2002秋,季,季,中國,超,超速,通,通貨,膨,膨脹,解,解釋,導致,這,這次,超,超速,通,通貨,膨,膨脹,主,主要,有,有兩,方,方面,原,原因,：,：一,方,方面,，,，戰(zhàn),爭,爭環(huán),境,境使,當,當時,國,國民,黨,黨政,府,府財,政,政支,出,出壓,力,力增,大,大，,面,面臨,嚴,嚴重,入,入不,敷,敷出,的,的財,政,政不,平,平衡,危,危機,，,，因,而,而有,動,動機,通,通過,濫,濫發(fā),

21、鈔,鈔票,來,來增,加,加收,入,入；,另,另一,方,方面,，,，30年,代,代中,期,期進,行,行的,法,法幣,改,改革,，,，為,政,政府,通,通過,發(fā),發(fā)行,鈔,鈔票,應,應對,財,財政,危,危機,提,提供,了,了現,實,實可,能,能，,最,最終,把,把內,外,外交,困,困的,國,國民,黨,黨政,府,府推,上,上了,超,超速,通,通貨,膨,膨脹,的,的不,歸,歸路,。,。,,18,"經,濟,濟學,原,原理"第24,講,講“,通,通貨,膨,膨脹,”,”盧,鋒,鋒，CCER,2002秋,季,季,從貨,幣,幣量,與,與物,價,價關,系,系對,通,通貨,膨,膨脹,分,分析,，,，暗,含,含了,區(qū)

22、,區(qū)分,名,名義,變,變量,與,與真,實,實變,量,量的,古,古典,二,二分,法,法，,是,是從,長,長期,解,解釋,通,通貨,膨,膨脹,現,現象,。,。,然而,，,，在,經,經濟,分,分析,的,的短,期,期場,合,合，,物,物價,變,變動,與,與產,出,出增,長,長水,平,平以,及,及失,業(yè),業(yè)率,之,之間,存,存在,此,此消,彼,彼長,關,關系,，,，與,導,導致,短,短期,產,產出,變,變動,的,的總,需,需求,與,與總,供,供給,因,因素,存,存在,聯,聯系,。,。,長期,與,與短,期,期分,析,析,,19,"經,濟,濟學,原,原理"第24,講,講“,通,通貨,膨,膨脹,”,”盧,鋒,

23、鋒，CCER,2002秋,季,季,菲利,普,普斯,曲,曲線(1),1958,年,年，,倫,倫敦,經,經濟,學,學院,教,教授,菲,菲利,普,普斯,（,（A,·,·W.·Phillips,）,）發(fā),表,表論,文,文，,通,通過,分,分析,英,英國,近,近百,年,年失,業(yè),業(yè)率,與,與貨,幣,幣工,資,資數,據,據，,發(fā),發(fā)現,二,二者,變,變動,之,之間,存,存在,顯,顯著,的,的反,向,向關,系,系，,即,即當,失,失業(yè),率,率較,低,低時,貨,貨幣,工,工資,水,水平,傾,傾向,于,于上,升,升，,失,失業(yè),率,率較,高,高時,貨,貨幣,工,工資,水,水平,傾,傾向,于,于下,降,降。,解釋

24、,是,是存,在,在很,高,高失,業(yè),業(yè)率,時,時，,工,工人,們,們可,以,以選,擇,擇的,其,其它,工,工作,機,機會,比,比較,少,少，,不,不會,強,強烈,地,地要,求,求工,資,資上,漲,漲；,較,較高,失,失業(yè),率,率意,味,味著,較,較低,利,利潤,率,率，,企,企業(yè),主,主會,更,更有,力,力地,抵,抵制,工,工人,要,要求,漲,漲工,資,資的,壓,壓力,。,。,,,20,"經,濟,濟學,原,原理"第24,講,講“,通,通貨,膨,膨脹,”,”盧,鋒,鋒，CCER,2002秋,季,季,菲利,普,普斯,曲,曲線(2),這一,發(fā),發(fā)現,后,后來,被,被發(fā),展,展為,失,失業(yè),率,率和,

25、通,通貨,膨,膨脹,之,之間,反,反向,關,關系,。,。這,一,一轉,換,換背,后,后實,際,際上,暗,暗含,了,了對,企,企業(yè),定,定價,行,行為,的,的一,個,個微,觀,觀經,濟,濟學,假,假定,。,。假,定,定勞,動,動生,產,產率,每,每年,提,提高,幅,幅度,大,大體,穩(wěn),穩(wěn)定,，,，又,假,假定,依,依據,企,企業(yè),在,在平,均,均勞,動,動成,本,本之,上,上比,例,例加,成,成定,價,價，,那,那末,價,價格,水,水平,就,就會,與,與工,資,資率,同,同比,例,例變,動,動，,則,則有,：,：,物價,變,變動,率,率=,平,平均,勞,勞動,成,成本,變,變動,率,率=,工,工

26、資,變,變動,率,率,―,勞動,生,生產,率,率增,長,長率,例如,，,，工,資,資率,上,上升4%,，,，勞,動,動生,產,產率,增,增長1%,，,，則,平,平均,勞,勞動,成,成本,上,上升3%,，,，物,價,價水,平,平上,升,升3%。,,21,"經,濟,濟學,原,原理"第24,講,講“,通,通貨,膨,膨脹,”,”盧,鋒,鋒，CCER,2002秋,季,季,菲利,普,普斯,曲,曲線(3),如果,微,微觀,層,層面,有,有足,夠,夠多,企,企業(yè),依,依據,上,上述,原,原則,定,定價,，,，使,平,平均,工,工資,率,率變,動,動與,一,一般,物,物價,水,水平,具,具有,緊,緊密,聯,聯系

27、,，,，失,業(yè),業(yè)率,與,與通,貨,貨膨,脹,脹率,之,之間,就,就會,表,表現,出,出反,向,向關,系,系，,表,表現,為,為thePhillipscurve,。,。,它對,決,決策,者,者提,出,出了,一,一個,兩,兩難,問,問題,：,：為,了,了降,低,低通,貨,貨膨,脹,脹率,，,，必,須,須接,受,受一,個,個較,高,高的,失,失業(yè),率,率；,為,為降,低,低失,業(yè),業(yè)率,，,，又,必,必須,接,接受,一,一個,較,較高,的,的通,貨,貨膨,脹,脹率,。,。,,通貨膨脹率,失業(yè)率,菲利普斯曲線（PC）,,22,"經,濟,濟學,原,原理"第24,講,講“,通,通貨,膨,膨脹,”,”盧,

28、鋒,鋒，CCER,2002秋,季,季,通貨,膨,膨脹,的,的總,供,供求,解,解釋,菲利,普,普斯,曲,曲線,從,從勞,動,動力,市,市場,角,角度,揭,揭示,解,解釋,通,通貨,膨,膨脹,與,與失,業(yè),業(yè)率,之,之間,關,關系,，,，現,在,在把,觀,觀察,對,對象,擴,擴展,到,到整,個,個產,品,品與,勞,勞務,市,市場,，,，利,用,用總,供,供求,分,分析,框,框架,來,來研,究,究通,貨,貨膨,脹,脹根,源,源。,在總,供,供求,框,框架,中,中，,其,其它,條,條件,不,不變,時,時，,任,任何,移,移動,總,總需,求,求和,總,總供,給,給曲,線,線的,因,因素,，,，都,可,

29、可能,導,導致,物,物價,水,水平,變,變動,。,。依,據,據移,動,動總,需,需求,和,和總,供,供給,曲,曲線,因,因素,不,不同,，,，我,們,們可,以,以把,短,短期,通,通貨,膨,膨脹,分,分為,兩,兩大,類,類：,需,需求,拉,拉動,的,的通,貨,貨膨,脹,脹和,成,成本,推,推進,的,的通,貨,貨膨,脹,脹。,,23,"經,濟,濟學,原,原理"第24,講,講“,通,通貨,膨,膨脹,”,”盧,鋒,鋒，CCER,2002秋,季,季,需求,拉,拉動,型,型通,貨,貨膨,脹,脹,當總,需,需求,從,從AD,1,移動,到,到AD,2,時，,經,經濟,均,均衡,點,點從E,1,移動,到,到E

30、,2,，真,實,實產,出,出從Y,1,上升,到,到Y,2,，一,般,般物,價,價水,平,平從P,1,上升,到,到P,2,。,居民,消,消費,，,，投,資,資需,求,求，,政,政府,支,支出,，,，投,資,資增,長,長等,，,，都,可,可能,成,成為,原,原因,。,。另,外,外，,預,預期,變,變動,也,也可,能,能導,致,致通,貨,貨膨,脹,脹自,我,我實,現,現,,,產出（Y）,AD,1,P,2,P,1,0,AS,Y,1,AD,2,Y,2,(P),E,1,E,2,,24,"經,濟,濟學,原,原理"第24,講,講“,通,通貨,膨,膨脹,”,”盧,鋒,鋒，CCER,2002秋,季,季,成本,推,

31、推進,型,型通,貨,貨膨,脹,脹,給定,短,短期,總,總供,給,給曲,線,線AS,1,，均,衡,衡產,出,出與,價,價格,水,水平,組,組合,為,為Y,1,與P,1,。假,如,如某,種,種外,生,生因,素,素變,動,動使,成,成本,提,提升,，,，總,供,供給,線,線向,左,左上,方,方移,動,動到AS,2,，新,產,產出,價,價格,組,組合,成,成為Y,2,和P,2,，造,成,成成,本,本推,進,進通,貨,貨膨,脹,脹。,石,石油,價,價格,上,上升,導,導致,的,的成,本,本上,升,升，,是,是成,本,本推,進,進通,貨,貨膨,脹,脹的,最,最重,要,要因,素,素。,,價格水平,產出（Y）

32、,AD,P,2,P,1,0,AS,2,Y,2,Y,1,AS,1,(P),,25,"經,濟,濟學,原,原理"第24,講,講“,通,通貨,膨,膨脹,”,”盧,鋒,鋒，CCER,2002秋,季,季,不同,解,解釋,觀,觀點,的,的關,系,系,貨幣,學,學派,認,認為,通,通貨,膨,膨脹,總,總是,貨,貨幣,現,現象,；,；從,總,總供,求,求關,系,系角,度,度分,析,析通,貨,貨膨,脹,脹原,因,因，,則,則把,通,通貨,膨,膨脹,與,與經,濟,濟運,行,行中,不,不同,結,結構,因,因素,聯,聯系,起,起來,。,。前,者,者揭,示,示了,通,通貨,膨,膨脹,涉,涉及,的,的長,期,期關,系,系，

33、,對,對超,速,速通,貨,貨膨,脹,脹現,象,象特,別,別具,有,有解,釋,釋力,；,；后,者,者分,析,析了,通,通貨,膨,膨脹,涉,涉及,的,的短,期,期關,系,系，,有,有助,于,于我,們,們理,解,解物,價,價水,平,平與,各,各種,宏,宏觀,經,經濟,變,變量,之,之間,的,的關,系,系類,型,型及,其,其可,能,能展,開,開機,制,制。,二,二者,區(qū),區(qū)別,是,是顯,而,而易,見,見的,。,。,,26,"經,濟,濟學,原,原理"第24,講,講“,通,通貨,膨,膨脹,”,”盧,鋒,鋒，CCER,2002秋,季,季,不同,解,解釋,觀,觀點,的,的關,系,系,兩個,分,分析,視,視角,

34、并,并非,絕,絕對,矛,矛盾,。,。我,們,們可,以,以說,：,：人,的,的死,亡,亡“,永,永遠,而,而且,到,到處,”,”都,是,是和,心,心臟,停,停止,跳,跳動,現,現象,聯,聯系,在,在一,起,起，,因,因而,一,一切,拯,拯救,患,患者,措,措施,歸,歸結,為,為防,止,止或,阻,阻止,病,病人,心,心臟,停,停止,跳,跳動,。,。然,而,而，,可,可能,導,導致,心,心臟,停,停止,跳,跳動,的,的實,際,際原,因,因多,種,種多,樣,樣：,意,意外,摔,摔傷,大,大出,血,血？,慢,慢性,病,病導,致,致心,力,力衰,竭,竭？,自,自殺,行,行為,？,？有,必,必要,具,具體,

35、分,分析,這,這些,原,原因,。,。從,需,需求,、,、供,給,給、,體,體制,、,、預,期,期等,不,不同,角,角度,分,分析,為,為什,么,么貨,幣,幣供,應,應量,會,會上,升,升？,政,政府,為,為什,么,么難,以,以抵,擋,擋增,發(fā),發(fā)貨,幣,幣壓,力,力？,有,有助,于,于認,識,識和,治,治理,通,通貨,膨,膨脹,，,，與,通,通貨,膨,膨脹,“,“永,遠,遠而,且,且到,處,處”,是,是貨,幣,幣現,象,象論,斷,斷也,并,并行,不,不悖,。,。,,27,"經濟,學,學原理"第24講“,通,通貨膨,脹,脹”盧,鋒,鋒，CCER,2002秋,季,季,超速通,貨,貨膨脹,的,的影響

36、,超速通,貨,貨膨脹,必,必然會,帶,帶來災,難,難性惡,果,果。這,時,時預期,自,自我實,現,現機制,決,決定了,通,通貨膨,脹,脹必然,會,會加速,進,進行，,政,政府則,不,不得不,增,增加印,鈔,鈔維持,局,局面。,經,經濟好,比,比一輛,在,在荒原,中,中不斷,自,自我加,速,速的汽,車,車，除,非,非有外,部,部提供,的,的強大,制,制動力,使,使汽車,減,減速，,它,它將在,某,某個時,點,點落入,懸,懸崖或,撞,撞向絕,壁,壁，導,致,致貨幣,體,體系崩,潰,潰，經,濟,濟系統(tǒng),瓦,瓦解，,甚,甚至政,府,府更迭,。,。超速,通,通貨膨,脹,脹必然,是,是惡性,通,通貨膨,脹

37、,脹。,,28,"經濟,學,學原理"第24講“,通,通貨膨,脹,脹”盧,鋒,鋒，CCER,2002秋,季,季,一般通,貨,貨膨脹,的,的影響,收入再,分,分配效,應,應：對,債,債權方,不,不利而,對,對債務,方,方有利,。,。,對依靠,固,固定收,入,入維持,生,生活的,人,人不利,：,：領取,救,救濟金,，,，退休,金,金和依,靠,靠轉移,支,支付生,活,活的居,民,民，最,容,容易受,到,到通貨,膨,膨脹危,害,害。,效率損,失,失 ：,“,“菜單,成,成本（menu costs）”,、,、價格,誤,誤讀、,增,增加風,險,險和不,確,確定性,。,。,,29,"經濟,學,學原理"第24講

38、“,通,通貨膨,脹,脹”盧,鋒,鋒，CCER,2002秋,季,季,通貨膨,脹,脹的治,理,理,實施緊,縮,縮性貨,幣,幣政策,，,，控制,貨,貨幣供,應,應量。,實行緊,縮,縮性財,政,政政策,，,，控制,總,總需求,。,。,收入指,數,數化政,策,策控制,收,收入再,分,分配作,用,用。,對惡性,通,通貨膨,脹,脹要,“,“重病,用,用猛藥,”,”，采,取,取各種,收,收入、,價,價格管,制,制措施,，,，引入,物,物品數,量,量配給,制,制，甚,至,至包括,貨,貨幣改,革,革措施,。,。當然,，,，對戰(zhàn),爭,爭帶來,的,的惡性,通,通貨膨,脹,脹，首,先,先要結,束,束戰(zhàn)爭,。,。,,30,"經濟,學,學原理"第24講“,通,通貨膨,脹,脹”盧,鋒,鋒，CCER,2002秋,季,季,