《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析基本方法》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析基本方法（37頁珍藏版）》請?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,齊大慶,*,財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法,以下我們將集中討論,財(cái),務(wù)分析的方法。值得注意的 是，不論我們使用什么方法，我們都需要將分

2、析的結(jié)果與一定的基準(zhǔn)加以比較才可對分析對象的表現(xiàn)和狀況作出評價(jià)。,報(bào)表分析比較的,基準(zhǔn),2,*財(cái)務(wù)分析方,縱向分析比較公司在相鄰若干年中報(bào)表的變動(dòng)百分 比，即：,計(jì)算從基期到當(dāng)期的變動(dòng)金額,用變動(dòng)金額除以基期金額,橫向分析,3,*財(cái)務(wù)分析方,橫向分析,Bristol-Myers-Squibb Co.,主要經(jīng)營藥品、醫(yī)療器 械、衛(wèi)生用品和美容用品，是一家財(cái)富500強(qiáng)跨國企業(yè)。以下是對,Bristol-Myers-Squibb Co.,進(jìn)行橫向分析的實(shí)例(以百萬為單位)：,1993年,1992年,變化金額,變化,%,銷售收入11,41311,156257 2.3,凈利潤1,9591,962(3)(

3、0.2),4,*財(cái)務(wù)分析方,橫向分析：案例,5,*財(cái)務(wù)分析方,6,*財(cái)務(wù)分析方,橫向分析：趨勢百分比,趨勢百分比是橫向分析的一種重要技巧，其方法 是：,選擇基年,將以后各年的數(shù)據(jù)表達(dá)為基年的百分比,7,*財(cái)務(wù)分析方,橫向分析：趨勢百分比,以下是對,Bristol-Myers-Squibb Co.,進(jìn)行趨勢百分比分析的實(shí)例(以百萬為單位)：,金額：,19931992 1991199019891988,收入,11,41311,15610,571 9,7418,5787,896,銷售成本,3,029 2,857 2,717 2,665 2,418 2,255,毛利,8,384 8,299 7,854

4、 7,076 6,160 5,731,趨勢百分比：,19931992 1991199019891988,收入,143140132122107100,銷售成本,134127120118107100,毛利,146145137123107100,8,*財(cái)務(wù)分析方,橫向分析：趨勢百分比,9,*財(cái)務(wù)分析方,縱向分析,橫向分析揭示了每個(gè)報(bào)表數(shù)據(jù)與某個(gè)基數(shù)的關(guān)系。,對資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向分析時(shí)，基數(shù)通常為總資 產(chǎn)。,對損益表數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向分析時(shí)，基數(shù)通常為銷售收入。,10,*財(cái)務(wù)分析方,縱向分析：案例,11,*財(cái)務(wù)分析方,12,*財(cái)務(wù)分析方,行業(yè)對比分析,不論我們使用什么方法，我們都需要將分析的結(jié)果與一定的

5、基準(zhǔn)加以比較才可對分析對象的表現(xiàn)和狀況作出評價(jià)。,行業(yè)的平均值是,常用的同時(shí)也是最重要的基準(zhǔn)。,13,*財(cái)務(wù)分析方,行業(yè)對比分析案例,14,*財(cái)務(wù)分析方,比率分析,比率分析通過揭示不同財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目之間的關(guān)系來度量某一公司的獲利能力、資產(chǎn)使用效率、償還負(fù)債能力及其它方面的狀況和表現(xiàn)。,.,ExcelDatang FS.xls,15,*財(cái)務(wù)分析方,比率的種類,衡量償還流動(dòng)負(fù)債能力,衡量償還長期負(fù)債能力,衡量獲利能力,衡量資產(chǎn)使用效率,其它比率,16,*財(cái)務(wù)分析方,衡量償還流動(dòng)負(fù)債能力,流動(dòng)比率：流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債,速動(dòng)比率,：,(現(xiàn)金+短期投資+應(yīng)收款項(xiàng))/流動(dòng)負(fù)債,大唐電信科技股份有限公司：,流

6、動(dòng)比率=1.43,速動(dòng)比率=1.13,17,*財(cái)務(wù)分析方,衡量償還長期負(fù)債能力,負(fù)債比率：總負(fù)債/總資產(chǎn),債務(wù)權(quán)益比：總負(fù)債/總權(quán)益,利息保障倍數(shù)：利息和稅前盈利/利息費(fèi)用,這些比率與企業(yè)債務(wù)的評級有直接的相關(guān)性,大唐電信科技股份有限公司：,負(fù)債比率=13.32/25.14=0.53,債務(wù)權(quán)益比=13.32/11.69=1.14,利息保障倍數(shù)=(1.513+0.466)/0.466=4.25,18,*財(cái)務(wù)分析方,衡量獲利能力：凈資產(chǎn)回報(bào)率,凈資產(chǎn)回報(bào)率(普通股股東權(quán)益報(bào)酬率)是衡量一個(gè)公司表現(xiàn)的最重要的指標(biāo)：,(凈收,入,-優(yōu)先股股利)/平均普通股股東權(quán)益,大唐電信科技股份有限公司：,凈資產(chǎn)回

7、報(bào)率(,ROE)=2*1.26/(11.69+10.21)=11.54%,19,*財(cái)務(wù)分析方,衡量獲利能力:總資產(chǎn)回報(bào)率,總資產(chǎn)報(bào)酬率用來衡量管理層利用資產(chǎn)的情況好壞,計(jì)算方法為：,凈收益,/,平均,總,資產(chǎn),或,凈收益+,利,息費(fèi)用*,(1-稅率)/,平均,總,資產(chǎn),大唐電信科技股份有限公司：,總資產(chǎn)報(bào)酬率(,ROA)=2*1.26/(25.14+18.01)=5.85%,付息前,總資產(chǎn)報(bào)酬率=7.65%,(,pre-interest ROA),20,*財(cái)務(wù)分析方,衡量獲利能力:銷售利潤率,毛利率表明每元銷售收入扣除售貨成本后的利是多 少，計(jì)算方法為毛利/銷售收入,銷售利潤率表明每元銷售收入

8、中有多少是凈利潤，計(jì)算方法為凈利潤/銷售收入,大唐電信科技股份有限公司：,毛利率=4.10/10.89=37.64%,銷售利潤率=1.26/10.89=11.6%,21,*財(cái)務(wù)分析方,衡量資產(chǎn)使用效率：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用來衡量資產(chǎn)被用來從事經(jīng)營活動(dòng)以產(chǎn)生收入的效率，即總收入/平均總資產(chǎn),大唐電信科技股份有限公司：,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2*10.89/(25.14+18.01)=0.50,22,*財(cái)務(wù)分析方,衡量資產(chǎn)使用效率:資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可進(jìn)一步分解為營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。前者包括存貨周轉(zhuǎn)率(銷售成本/平均存貨)和應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率(賒銷收入/平均應(yīng)收款項(xiàng)凈值),大唐電信科技股份有

9、限公司：,存貨周轉(zhuǎn)率,=2*6.72/(2.14+1.56)=3.65,應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率,=2*10.89/(9.49+0.84+6.51+0.76)=1.25,23,*財(cái)務(wù)分析方,衡量資產(chǎn)使用效率:資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,存貨周轉(zhuǎn)率可用來計(jì)算平均存貨天數(shù),(365/存貨周轉(zhuǎn)率),應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率可用來計(jì)算平均應(yīng)收款項(xiàng)天數(shù),(365/應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率),大唐電信科技股份有限公司：,平均存貨天數(shù)=365/3.65=100,平均應(yīng)收款項(xiàng)天數(shù)=365/1.25=292,24,*財(cái)務(wù)分析方,應(yīng)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率為購貨/平均應(yīng)付款項(xiàng),平均應(yīng)付款項(xiàng)天數(shù)為365/應(yīng)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率,衡量營運(yùn)資金的使用效率,大唐電信科技股份有限公司：,

10、應(yīng)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率=2*7.29/(1.84+1.36)=3.78,平均應(yīng)付款項(xiàng)天數(shù)=365/3.78=97,25,*財(cái)務(wù)分析方,平均存貨天數(shù)、平均應(yīng)收款項(xiàng)天數(shù)和平均應(yīng)付款項(xiàng)天數(shù)在一起可度量營運(yùn)資金的使用效率：,衡量營運(yùn)資金的使用效率,平均存貨天數(shù),平均應(yīng)收款項(xiàng)天數(shù),平均應(yīng)付款項(xiàng)天數(shù),購貨,支付供貨商,收得現(xiàn)金,現(xiàn)金收付的,時(shí)間差,26,*財(cái)務(wù)分析方,其它比率,市盈率：普通股市價(jià)/每股盈利,股利報(bào)酬率：普通股每股股利/每股市價(jià),派息率：普通股每股股利/普通股每股盈利,普通股每股帳面值：普通股權(quán)益/發(fā)行在外股數(shù),市值面值比：普通股市價(jià)/普通股每股帳面值,27,*財(cái)務(wù)分析方,其它比率,大唐電信科技股份

11、有限公司：,市盈率：普通股市價(jià)/每股盈利=86,股利報(bào)酬率：普通股每股股利/每股市價(jià)=0,派息率：普通股每股股利/普通股每股盈利=0,普通股每股帳面值：普通股權(quán)益/發(fā)行在外股數(shù)=3.73,市值面值比：普通股市價(jià)/普通股每股帳面值=9.32,附注:,大唐電信科技股份有限公司,A,股3月17日的收市價(jià)為34.8,大唐電信科技股份有限公司,1999,年每股盈利為0.40,大唐電信科技股份有限公司1999年每股股利為0,其它比率,28,*財(cái)務(wù)分析方,比率分析:凈資產(chǎn)回報(bào)率的構(gòu)成,凈資產(chǎn)回報(bào)率與銷售利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和負(fù)債比率有著內(nèi)在的聯(lián)系：,杜邦分析,凈資產(chǎn)回報(bào)率,凈利潤,平均所有者權(quán)益,凈利潤 平均

12、總資產(chǎn),平均總資產(chǎn) 平均所有者權(quán)益,凈利潤 總收入 平均總資產(chǎn),總收入 平均總資產(chǎn) 平均所有者權(quán)益,=,銷售利潤率,x,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,x,杠桿比率,=,=,=,x,x,x,29,*財(cái)務(wù)分析方,比率分析:凈資產(chǎn)回報(bào)率的構(gòu)成,大唐電信科技股份有限公司,凈資產(chǎn)回報(bào)率,的杜邦分析:,凈資產(chǎn)回報(bào)率，,11.54%,銷售利潤率，11.6%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，0.5,平均債務(wù)權(quán)益，(13.32+7.67)/(11.69+10.21)=0.958,30,*財(cái)務(wù)分析方,比率分析:凈資產(chǎn)回報(bào)率的構(gòu)成案例,康柏克,蘋果,戴爾,1991199219921992,比率,銷售利潤率,0.040.0520.0780.0505,*資

13、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,1.161.301.682.17,=總資產(chǎn)回報(bào)率,0.04640.06760.12570.1096,*,杠桿比率,1.461.571.932.51,=凈資產(chǎn)回報(bào)率,0.0680.1060.2420.275,31,*財(cái)務(wù)分析方,可持續(xù)增長率,可持續(xù)增長率衡量在現(xiàn)有盈利能力和財(cái)務(wù)政策保持不變的前提下可持續(xù)增長的速度。,康柏克,蘋果,戴爾,1991199219921992,凈資產(chǎn)回報(bào)率 0.0680.1060.2420.275,*,(,1-派息率),110.891,=,可持續(xù)增長率 0.0680.1060.2150.275,32,*財(cái)務(wù)分析方,為什么用比率,可有效控制不同公司和期間由于規(guī)模

14、不同而對數(shù)據(jù)產(chǎn)生的影響。,改善數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分布。,比率本身可能是研究的對象。,用比率來度量或預(yù)測相關(guān)變量。,33,*財(cái)務(wù)分析方,使用比率：潛在的問題,正比假設(shè),正態(tài)分布假設(shè),數(shù)據(jù)的可靠性,負(fù)值分母,極端值,不同比率間的相關(guān)性,34,*財(cái)務(wù)分析方,現(xiàn)金流量分析,現(xiàn)金流量分析可以：,揭示凈收益與經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量間的關(guān)系,預(yù)測未來現(xiàn)金流量,評價(jià)公司管理當(dāng)局獲取和運(yùn)用現(xiàn)金的途徑,衡量公司在到期日支付利息和股息以及清償債務(wù)的能力,解釋經(jīng)營性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化，揭示公司投資策略的發(fā)展方向,35,*財(cái)務(wù)分析方,MOMODA POWERPOINT,Lorem ipsum dolor sit amet,consect

15、etur adipiscing elit.Fusce id urna blandit,eleifend nulla ac,fringilla purus.Nulla iaculis tempor felis ut cursus.,感謝您的下載觀看,專家告訴,內(nèi)容總結(jié),財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法。用變動(dòng)金額除以基期金額。以下是對Bristol-Myers-Squibb Co.進(jìn)行趨勢百分比分析的實(shí)例(以百萬為單位)：。.ExcelDatang FS.xls。速動(dòng)比率：(現(xiàn)金+短期投資+應(yīng)收款項(xiàng))/流動(dòng)負(fù)債。利息保障倍數(shù)：利息和稅前盈利/利息費(fèi)用。利息保障倍數(shù)=(1.513+0.466)/0.466=4.25。銷售利潤率表明每元銷售收入中有多少是凈利潤，計(jì)算方法為凈利潤/銷售收入。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2*10.89/(25.14+18.01)=0.50。存貨周轉(zhuǎn)率可用來計(jì)算平均存貨天數(shù)。應(yīng)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率為購貨/平均應(yīng)付款項(xiàng)。平均應(yīng)付款項(xiàng)天數(shù)為365/應(yīng)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率。應(yīng)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率=2*7.29/(1.84+1.36)=3.78。股利報(bào)酬率：普通股每股股利/每股市價(jià)。派息率：普通股每股股利/普通股每股盈利。普通股每股帳面值：普通股權(quán)益/發(fā)行在外股數(shù)。市值面值比：普通股市價(jià)/普通股每股帳面值。專家告訴,